[ad_1]
Fatau lebih dari satu dekade, industri teknologi telah ditentukan oleh dua nol ekonomi. “Kebijakan suku bunga nol” (ZIRP) di seluruh dunia barat melihat harga uang anjlok, membiarkan perusahaan rintisan merugi selama bertahun-tahun dan memberi investor selera besar untuk taruhan berisiko yang mungkin terbayar dengan cara yang besar. Pada saat yang sama, “biaya marjinal nol” dari industri perangkat lunak memberikan hasil yang sangat besar, memungkinkan situasi seperti WhatsApp: 55 karyawan melayani 420 juta pengguna dan menjual ke Facebook seharga $19 miliar.
Namun kedua kondisi itu akan segera berakhir. Pemerintah di seluruh dunia telah menaikkan suku bunga dalam upaya mati-matian untuk menjaga inflasi pasca pandemi tetap terkendali, sementara kebangkitan teknologi AI mengancam model produksi yang membawa sektor ini ke dominasinya saat ini. Dan karena itu, dekade berikutnya bisa sangat berbeda dari yang terakhir.
‘Fenomena ZIRP’
Sebagian besar dunia barat tidak benar-benar melihat suku bunga mencapai nol, tetapi karena inflasi dan pertumbuhan datar setelah Resesi Hebat, suku bunga dipotong cukup rendah sehingga tidak ada bedanya. Di Amerika, Federal Reserve memangkas suku bunga menjadi “0,25%” pada tahun 2008 dan mempertahankannya di sana selama tujuh tahun, sebelum secara bertahap menaikkannya hingga setinggi 2,5% pada tahun 2018 dan kemudian memangkasnya hingga mendekati nol di tengah pandemi. Di Inggris, suku bunga dipotong dari 1% menjadi 0,5% pada tahun 2009, dan tidak kembali lagi selama 13 tahun ke depan.
Selingan ekonomi: suku bunga bank sentral memiliki dua efek utama pada perekonomian. Di satu sisi, mereka secara efektif adalah “biaya uang”. Jika Anda membutuhkan uang tunai, Anda dapat meminjamnya, dan membayar bunganya; jika suku bunga rendah, Anda membayar lebih sedikit untuk uang Anda, dan dapat meminjam lebih banyak dengan harga yang sama. Di sisi lain, mereka juga memberi investor tingkat pengembalian “bebas risiko” patokan. Dengan meminjamkan ke bank sentral, Anda dijamin uang Anda kembali, yang menetapkan dasar investasi potensial. Suku bunga nol memang merupakan batas bawah yang rendah, yang menyebabkan investor dengan rakus mengejar taruhan berisiko yang dapat membuahkan hasil.
Dalam ekonomi pada umumnya, suku bunga rendah merangsang investasi yang lebih besar, membebaskan kredit dan mudah-mudahan memulai ekonomi yang lesu.
Namun, di sektor teknologi, dorongan umum itu memiliki hasil yang sangat spesifik. Dengan tingkat pengembalian yang rendah dari investasi konvensional, ekosistem modal ventura – salah satu dari sedikit produk keuangan sah yang mencoba menawarkan pengembalian investasi ribuan kali lipat – menjadi berlimpah dengan uang tunai. Ya, risikonya tinggi, tetapi dengan tingkat yang sangat rendah, itu adalah risiko yang layak diambil.
Dan banjir investasi masuk itu sabar. Tarifnya rendah, jadi tidak masalah jika pembayarannya satu tahun atau satu dekade lagi: sebuah perusahaan yang dapat menjanjikan megabucks dalam waktu lima tahun jauh lebih menarik daripada perusahaan yang hanya akan menghasilkan laba berkelanjutan sederhana pada kuartal berikutnya.
Efek hilirnya tidak hanya mengubah sektor teknologi. Mereka mendefinisikannya. Semuanya mulai dari “Blitzscaling” (praktik seperti Uber untuk tumbuh begitu cepat sehingga pesaing Anda kehabisan uang dan bangkrut mencoba bersaing dengan Anda) hingga gaji awal tujuh digit (saat Anda menawar bakat teknik melawan sekelompok pesaing yang semuanya memiliki akses ke modal tak terbatas yang sama seperti Anda) berakar pada ZIRP.
Dan efeknya lebih jauh lagi. Keuntungan tahunan Facebook yang sangat besar sebagian besar karena pendapatan iklannya yang sangat besar, dan banyak lagi itu pendapatan berasal dari perusahaan rintisan yang didanai ventura yang membayar dalam jumlah besar untuk mendapatkan pelanggan yang merugi, saat mereka berlomba untuk meningkatkan.
Tapi ZIRP sudah berakhir. Suku bunga setinggi langit dan kumpulan uang tunai mengering. Kami telah melihat beberapa efek jangka pendek dari hal ini pada industri, dalam bentuk pemutusan hubungan kerja di seluruh sektor dan startup yang panik karena mempertahankan “landasan pacu” mereka, periode waktu mereka dapat bertahan tanpa investasi tambahan.
Makan siang sushi gratis? Itu fenomena ZIRP. Diskon besar-besaran untuk pengguna baru? fenomena ZIRP. Membakar uang di metaverse? Fenomena ZIRP yang pasti. Di Silicon Valley, bahkan menjadi penghinaan samar-samar trendi. Temanmu tidak mendapatkan banyak kencan lagi? Mungkin semua gesekan Tinder itu adalah fenomena ZIRP.
Gratis seperti bir
Lalu ada nol lainnya: biaya marjinal. Biaya marjinal suatu produk adalah biaya pembuatan satu unit lagi. Itu tidak memperhitungkan biaya tetap yang mahal seperti R&D, pabrik, atau gaji CEO Anda. Tapi dalam ekonomi buku teks, itu adalah landasan teori dasar harga dan penawaran dan permintaan.
Sekali lagi, penjelasan ekonomi yang sederhana adalah bahwa biaya marjinal menetapkan harga dasar: jika Anda menjual produk dengan harga lebih rendah dari biaya pembuatannya, Anda akan gulung tikar dengan sangat cepat. Dan setelah Anda menginvestasikan biaya tetap untuk membuat produk Anda, selalu ada baiknya menjual lebih banyak dengan harga berapa pun di atas biaya marjinal. Jadi, dalam jangka panjang, produksi meluas dan harga turun hingga harga sama dengan biaya marjinal.
Tetapi perangkat lunak merusaknya. Karena biaya marjinal dari hampir semua hal di dunia perangkat lunak mendekati nol sehingga tidak ada bedanya. Mendaftar untuk akun Facebook, mengunduh aplikasi, atau membaca artikel di situs surat kabar – semua hal ini tidak memiliki biaya marjinal.
setelah promosi buletin
Itu berarti mereka dapat, dan seringkali, ditawarkan secara gratis, dengan biaya tetap produksi diperoleh kembali dengan cara lain: sering beriklan, tetapi juga aliran pendapatan seperti donasi, penjualan barang dagangan, atau penjualan data pelanggan secara diam-diam.
Dan kemudian datang AI. Ada banyak yang bisa dikatakan tentang kebangkitan AI generatif seperti ChatGPT dan Midjourney, tetapi salah satu arus bawah yang penting adalah harganya sangat mahal. Biaya tetap untuk melatih model telah ditanggung dengan baik, dengan AI skala GPT menghabiskan biaya miliaran untuk dilatih, tetapi mendapatkan hasil dari model yang terlatih pun mahal, antara listrik yang diperlukan untuk beroperasi dan risiko kemacetan di pusat data.
Akibatnya, satu permintaan ChatGPT diperkirakan berharga sekitar seratus kali lipat dari pencarian web, dan itu sebelum OpenAI meluncurkan GPT-4, model yang jauh lebih besar yang juga lebih mahal untuk dijalankan.
Itulah mengapa begitu banyak bagian terdepan dari bidang ini berbasis langganan. ChatGPT Plus menagih pengguna untuk akses ke GPT-4 dan masih membatasi mereka hingga seratus kueri sehari, sementara Midjourney memungkinkan pengguna gratis hanya 24 menit waktu pemrosesan sebelum mereka diminta untuk mengambil langganan bulanan mulai dari $10.
Jika Anda ingin menawarkan AI generatif kepada pengguna Anda, dengan kata lain, Anda harus menagihnya. Tapi itu sulit dilakukan: kami telah menghabiskan satu dekade berharap teknologi konsumen bebas pada saat digunakan, mungkin dengan beberapa biaya untuk fitur bonus seperti menghapus iklan.
Tidak seperti ZIRP, matinya biaya penandaan nol tidak dijamin. Ada dorongan untuk menjalankan beberapa AI mutakhir “on-device”, melangsingkannya sedikit hingga dapat menggunakan prosesor yang kuat di iPhone atau laptop daripada mengandalkan pusat data yang mahal.
Tapi itu tantangan teknis, dan tampaknya model AI yang paling kuat akan selalu dihosting secara terpusat dan menghabiskan biaya besar untuk menjalankannya.
Kita tidak dapat mengetahui dengan pasti apa yang terjadi pada dekade berikutnya, dan sangat menggoda untuk berpikir bahwa pergeseran ekonomi besar-besaran dari kematian dua angka nol akan diperdebatkan oleh teknologi yang lebih besar dari kebangkitan AI. Tapi aku tidak begitu yakin. Bentuk ledakan teknologi terakhir pada dasarnya ditentukan oleh dua fakta ekonomi ini: seperti apa jadinya yang berikutnya tanpa mereka?
Jika Anda ingin membaca buletin versi lengkap, silakan berlangganan untuk menerima TechScape di kotak masuk Anda setiap hari Selasa
[ad_2]